Os intervenientes no mercado enfrentam um risco elevado se negociarem ouro em reação a uma destas polaridades, quando na verdade é outra que controla a ação dos preços . Por exemplo, digamos que uma liquidação atinge os mercados financeiros mundiais e o ouro dispara numa forte recuperação. Muitos traders presumem que o medo está movendo o metal amarelo e entram em ação, acreditando que a multidão emocional levará cegamente o preço para cima. No entanto, a inflação pode ter realmente desencadeado o declínio do mercado de ações, atraindo uma multidão mais técnica que venderá agressivamente contra a recuperação do ouro.
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Combinações destas forças estão sempre em jogo nos mercados mundiais, estabelecendo temas de longo prazo que acompanham tendências de alta e tendências de baixa igualmente longas. Por exemplo, o estímulo económico do Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC) , iniciado em 2008, inicialmente teve pouco efeito sobre o ouro porque os intervenientes no mercado estavam concentrados nos elevados níveis de medo resultantes do colapso económico de 2008. No entanto, esta flexibilização quantitativa incentivou a deflação, preparando o mercado do ouro e de outros grupos de matérias-primas para uma grande inversão .
Essa reviravolta não aconteceu imediatamente porque estava em curso uma tentativa de reflação , com ativos financeiros e baseados em matérias-primas deprimidos a regressarem aos níveis históricos. O ouro finalmente atingiu o máximo e caiu em 2011, após a conclusão da reflação e os bancos centrais intensificarem as suas políticas de flexibilização quantitativa.
O Índice de Volatilidade Cboe (VIX) caiu para níveis mais baixos ao mesmo tempo, sinalizando que o medo já não era um fator significativo no mercado.